抗日战争时期，濠河江海平原上一处被日军占领的边上小城镇。镖师林百顺一家因躲避日军迫害而逃至通州的濠河濠河边安家。濠河两岸商铺林立，边上成为日军掠夺物资的濠河重要通道，在白色恐怖笼罩下，边上居民们过着提心吊胆的濠河日子。为了不给日本人挑水，边上林百顺不幸惨遭杀害。濠河其妻悲痛欲绝，边上只好让女儿水芹上街卖烧饼谋生。濠河然而水芹多次险些被日军侮辱，边上幸得妓女惠姑娘相救。濠河惠姑娘原是边上城里的名媛，因父母被害而沦落风尘，濠河在濠河边搭棚为娼。为了生存，她常常迎面与日本人接触，因此被施家姐姐讥讽为“下贱货”。施家姐姐则因丈夫在南城门拒绝鞠躬而死于日军枪口之下。徽州老板同情其遭遇，请她到会馆做女佣，但她逐渐变得势利。一日，保长逼迫林百顺妻子抵债，并企图让她成为捂脚丫头。水芹面临被日军抓去作慰安妇的危险，关键时刻惠姑娘挺身而出。新四军地下联络员感动于惠姑娘的勇气，带领游击队深入虎穴救出她。全城搜捕中，惠姑娘在众人的帮助下成功逃脱，并与女学生联系上了苏北解放区。最终，一船饱受苦难的女人在夜色掩护下驶向自由的彼岸。