1942年10月10日，风声汪伪政权举行了一场声势浩大的风声国民政府庆典，然而在此期间一系列军政要员遇刺事件的风声频发，让特务处长王田香（王志文饰）陷入极度紧张之中。风声在对一名女刺客（刘威葳饰）进行严刑拷问时，风声他意外获得了一条重要线索：代号为“老鬼”的风声地下党员可能已潜伏于剿匪司令部内部。为了立功，风声王田香迅速向日本皇军特务机关长武田（黄晓明饰）汇报了这一信息，风声并与之密谋布下了一个精心设计的风声圈套。他们决定通过散布虚假消息来诱使“老鬼”现身自证。风声在怀疑的风声对象中，包括司令部侍从官白小年（苏有朋饰）、风声军机处长金生火（英达饰）、风声剿匪大队长吴志国（张涵予饰）、风声译电组组长李宁玉（李冰冰饰）以及行政收发员顾晓梦（周迅饰）。风声随着调查的深入，武田与王田香采取了一系列残酷且复杂的手段对这些嫌疑人施加压力。但令他们始料未及的是，真正的“老鬼”似乎早已洞察了他们的计划，并巧妙地在其中埋下了一枚精心策划的定时炸弹，最终将整个阴谋彻底瓦解……这场围绕着背叛与忠诚、生死与权谋的复杂游戏，在看似不可逆转的局势中展现出了惊心动魄的一面。